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ユーロの台頭とこれからの為替市場を決める条件

過去記事として保存しています。

最近の日経BPで、ついにユーロがドルを凌駕したことを知りました。

「ドルは、いつまで安泰か 揺らぐ米国への信認でユーロが台頭」 著者 宿輪 純一氏 2007/4/3
  ※日経BPへの登録が必要です。


[以下は引用です。]

 まず、通貨の生産量(または売り上げ)に当たる「紙幣の発行量(流通量)」。これは、その通貨の信用(強さ)に直結する。基本的には多ければ多いほど、人気の高い通貨であることを示すからだ。
 市中に出回るユーロ紙幣は、2006年末に約6300億ユーロ(約97兆円、1ユーロ=155円換算)に達した。これはドル換算で約8300億ドルである。同じ時期に流通していたドル紙幣は7800億ドル(約90兆円、1ドル=115円換算)だったから、500億ドルほど上回ったことになる。

 実際の紙幣の発行量だけでなく、現在の経済でメインとなる「銀行間の決済量」(銀行間ネット上の資金の送金)でも同じ傾向だ。例えば、2005年の欧州中央銀行の決済量は1兆9023億ユーロだった。これは、当時のドル換算(1ユーロ=約1.3ドル)では、2兆4730億ドルである。同じ年に米国の中央銀行に当たる連邦準備銀行の決済量は2兆659億ドルだったから、既にユーロの決済量がドルを超えている。

 さらに、「世界の債券市場」でもユーロへのシフトが進んでいる。2002年には世界のドル建て債とユーロ建て債の発行残高の比率は、それぞれ48%と31%だった。これが、2005年に逆転した。2006年末では、ドル建て債が36%、ユーロ建て債が45%になった。

[引用終わり]

むろん現在の為替レートも関係しますが、通貨の流通量、銀行間の決済量、債券発行残高の3点で、
ついにユーロがドルを追い越してしまいました。

そして、世界の主要国は自国の外貨準備に占めるドルの比率をだんだん下げていることは既知の事実となっています。

 ※むろんEUも内部が一枚岩とは言えませんし、
  (アメリカと距離を置く独仏 VS 親米の東ヨーロッパ)
  トルコがEUに加盟するならヨーロッパとは何かという問いかけもあるでしょう。
  フランスやドイツなどの移民の流入が引き起こす問題もあるでしょう。

[ユーロ・ドル月足チャート](クリックすると拡大します)

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2007/4月ではまだ過去の最高値を更新していませんが、下値を切り上げています。


ユーロをとりまく状況を一番表すのが原油市場だと思います。

世界の注目を集めている中東情勢ですが、
アメリカと対立しているイランが石油代金の受取にユーロを用い始めています。

また、ロシアは、原油やガスの輸出代金の受取にユーロを用いたり、自国通貨のルーブルを決済に用い始めています。

(中国も資源外交?を強力に推進しています。Ex.南シナ海での日本との争い)

今後の世界情勢の動きいかんによってはさらにユーロ経済が拡大する可能性があります。
そして、さらに「ドル機軸通貨体制」がほころぶ可能性まであります。


※むろんアメリカが手をこまねいているわけではありません。
 イラン空爆の可能性やロシア周辺国や東ヨーロッパ諸国を親アメリカに引き入れようとする動きをみると、
 それを阻止しようとしていることがわかります。
 (北朝鮮は後回し。そしてカラー革命[旧ソ連圏国家群での民主化革命]が失敗に終わるようになると、最近はミサイル開発などの軍需競争でロシアを疲弊させようとしている。)


わたしのような若輩者が今後の為替レートを予測するのはおこがましいですが、
為替相場を決めるポイントは以下のようになると思います。

1これからも石油がドルで取引されるか?その価格は?(中東情勢の行方)

2.資源保有国、武器輸出国として強大化しているロシアの人口減少
(資源の眠るシベリヤの中国との国境では比較にならない人口比(500万人[ロシア]と1.5億人程度[中国])

3.経済と軍事で強大化しているが、人口ボーナス効果が2010以降になくなる中国の行方
 (2010以降日本以上に一気に高齢化社会に進むと思われる。)

4アメリカの支配力が継続するか?
  財政赤字と貿易赤字がどうなるか、
  会計システム、インターネット支配その他

とまで考えてみました。

むろんアメリカドルが機軸通貨を外れると世界の経済には大きな変動があるでしょう。
中国やロシアその他の国(日本も含む)は大量のドルを保有していますので、
経済は大きくブレるかもしれません。

しかし、(日本を除けば)アメリカの傀儡政権が建てられるよりは経済が少しくらいおかしくなる方を取る政治支配者が多いのではないかと推測します。

歴史を見ると、かならずしも衰えた国家が滅ぶわけではありません。
ローマも最終的には滅ぼされましたが、それまでに何度も立ち直っています。

しかし、わたし(51歳)の次の世代までに大きな変化が訪れるかもしれません。


「伊達と酔狂」の予測を読んでくださり、感謝します。わーい(嬉しい顔)あせあせ(飛び散る汗)
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